آليات تفعيل المنظومة الجبائية الجزائرية في ظل التحديات التي يواجهها الاقتصاد الجزائري 5002-5002 ا

Abstract

تتباين أسواق الأوراق المالية فيما بينها من حيث درجة تطورها ونشاطها وتنظيمها، فمنها من وصل الى درجة متقدمة، وبالتالي اصبحت مقصدا هاما للمستثمرين الدوليين، أما البعض الاخر منها لازالت تعاني الركود والقصور في العديد من الجوانب التنظيمية وتدني مستويات النشاط فيها، إلا أن ما لوحظ على أغلبها أنها اتجهت نحو تطوير هياكلها وسن قوانين جديدة تحكمها بغية الرفع من مستوياتها، مما سمح بتحسن أداء البعض منها، وبذلك حصلت على اهتمام العديد من المؤشرات وغيرها، والتي تصنفها حسب درجة تطورها إلى أسواق متقدمة وأخرى ناشئة MSCI التي تهتم بتصنيف الاسواق المالية مثل بالإضافة الى مستويات اخرى ظهرت بسبب تطور احتياجات المستثمرين، ولقد استقطبت فئة الأسواق الناشئة أنظار واهتمام المستثمر الأجنبي نظرا لوجود العديد من الفرص الاستثمارية بها مقارنة بغيرها من الأسواق، كما حظيت هذه الأسواق بتدفقات معتبرة من قبل الأجانب، وقد تركت ترقية بورصة قطر وأسواق الإمارات العربية المتحدة من فئة الأسواق الحدودية أثرا كبيرا على أحجام ومستويات التداول فيها، كما شهدت MSCI إلى فئة الأسواق الناشئة في جوان 2014 وفق مؤشر تهافتا كبيرا من قبل الأجانب للاستثمار فيها في الشهور الأولى لترقيتها، ولقد عرفت أسعار الأوراق المالية في هذه الأسواق ارتفاعا في الفترة الممتدة بين تاريخ الإعلان وتاريخ التنفيذ، ولكن سرعان ما اتجهت الأسعار الى الانخفاض بعد التنفيذ.