CIBLAGE D’INFLATION ET CROISSANCE ÉCONOMIQUE : ÉVALUATION DES EXPÉRIENCES PASSÉES, ET LES PERSPECTIVES POUR LES PVD ET L’ALGÉRIE

Abstract

La présente thèse se penche sur la mise en oeuvre de la politique de ciblage de l'inflation dans les économies en voie de développement (PVD) dont l’Algérie, en tenant compte de leurs caractéristiques économiques et financières. Le ciblage de l'inflation est un cadre de politique monétaire visant à maintenir un faible taux d'inflation, composé de quatre éléments clés. Tout d'abord, il confère à la banque centrale une autonomie opérationnelle pour assurer la stabilité des prix, son objectif principal. Ensuite, il fixe un objectif quantitatif d'inflation. De plus, il exige de la banque centrale qu'elle rende compte de la réalisation de cet objectif tout en respectant les obligations de transparence. Enfin, il implique une évaluation prospective de l'inflation, basée sur diverses informations. Ces éléments découlent de la reconnaissance que les banques centrales ne peuvent atteindre plusieurs objectifs simultanément et que la politique monétaire peut influer sur les variables nominales, mais pas réelles, à long terme. La Nouvelle-Zélande a adopté cette approche il y a 24 ans, en mettant explicitement l'accent sur la maîtrise de l'inflation comme principal objectif de la politique monétaire, soulignant la transparence et la responsabilité. Actuellement, environ 26 pays, dont de nombreuses économies émergentes ou à bas revenu, ont adopté une cible d'inflation. Certaines banques centrales de pays avancés ont également intégré des aspects du ciblage de l'inflation, et d'autres envisagent de le faire. À mesure que le ciblage de l'inflation s'est répandu, deux évolutions majeures ont été observées. D'abord, la transparence et la communication sont devenues cruciales pour l'exercice de la responsabilité publique, soutenant l'indépendance opérationnelle des banques centrales et ancrant les anticipations d'inflation. Ensuite, les banques centrales appliquent généralement un ciblage souple de l'inflation, se projetant sur le moyen terme (habituellement deux à trois ans) plutôt que de chercher à atteindre en permanence l'objectif. Cela permet de poursuivre d'autres objectifs à court terme, en particulier le lissage de la production. La thèse a trois objectifs principaux. Le premier est de présenter le ciblage de l'inflation en tant que cadre de conception et de conduite de la politique monétaire, en identifiant les conditions nécessaires à son succès. Le deuxième objectif est de fournir des informations sur la manière dont les politiques monétaires sont actuellement élaborées et mises en oeuvre dans les PVD. Enfin, le troisième objectif est d'étudier les opportunités de mise en oeuvre du ciblage de l'inflation dans les PVD dont l’Algérie, en évaluant les mécanismes de transmission de la politique monétaire.